2025年上半年，国际原油市场整体震荡下行为主，期间沙特增产、美国关税政策、中东地缘风险均影响并且放大了价格波动区间。至6月30日收盘WTI报65.52美元/桶，较年初71.72美元/桶跌6.2美元/桶，累计跌幅8.64%；布伦特报67.77美元/桶，较年初74.64美元/桶跌6.87美元/桶，累计跌幅9.20%。

概括来讲，2025年上半年ABS市场价格走势整体偏弱运行，一季度ABS市场得益于三大原料高企的支撑，展现出了不错的抗跌性，但好景不长，春节长假后，苯乙烯、丙烯腈和丁二烯先后沦陷，石化企业又因销售遇阻普降出厂价，行情重心快速下移，ABS均价逐渐向成本线靠拢。二季度前期ABS市场不乏短暂行情，但整体颓势难改， 6月受地缘冲突刺激，原油大涨带动苯乙烯和ABS再次短暂冲顶，不过随着局势缓和，成本端走势回归基本面，ABS行情逐渐回落。

上图可以看出在2025上半年，中国塑料城ABS市场行情一言难尽，受整体大环境影响，需求端表现偏弱，成本端支撑欠佳，叠加各石化厂家降负不及预期，成品库存积累，行情无奈呈现逐步下滑态势。其中宁波台化AG15A1-H 年中均价较年初均价跌323元/吨，跌幅2.71%，吉林石化0215A 年中均价较年初均价跌1104元/吨，跌幅9.73%，利华益利津M347年中均价较年初均价跌1034元/吨，跌幅9.91%，台湾奇美PA-757 年末均价较年初均价跌826元/吨，跌幅5.89%。

张家港苯乙烯走势情况

2025上半年苯乙烯成本支撑表现不佳，重心较2024上半年有所下移。以张家港苯乙烯为例，低位价格在7160元/吨，高位价格在8850元/吨，高低价位相差1690元/吨，价差较去年1620元/吨，扩大4.32%。年中价格8020元/吨，较年初8460元/吨，下跌440元/吨，跌幅5.20%。同时2025上半年均价8091元/吨，较2024上半年均价9284元/吨有1193元/吨的跌幅。

ABS产能及下游产销数据方面

2025年上半年行业内浙江石化二期装置全部投放、裕龙石化及大庆石化等新建装置实现量产，天津大沽实现MABS国产化，ABS的有效产能突破了1000万吨大关。在供需矛盾常态化的情况下，成本端成了唯一左右ABS行情的指标，由于苯乙烯均价大幅下滑，2025上半年ABS行业平均利润为233元/吨，较去年同期-641元/吨同比增加874元/吨。

2025上半年， 中国家用电器行业总体来看继续向好发展。其中2025年1-5月，全国家用电冰箱产量4071.3万台，同比减少1.5 %；房间空气调节器产量13490.9万台，同比增长5.9%；家用洗衣机产量4911.5万台，同比增长9.3%。彩色电视机产量7549.3万台，同比减少4.9%

2025年1-5月，汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%。1－5月，汽车制造业增加值同比增长11.2%；完成营业收入41283.3亿元，同比增长7.1%；实现利润总额1781.4亿元，同比减少11.9%。1-5月，汽车整车出口249万辆，同比增长7.9%。新能源汽车出口85.5万辆，同比增长64.6%。

综上，目前ABS行业整体利润表现相对较好，石化厂家的降负意愿并不强烈，ABS成品库存维持在20万吨以上，下游需求方面由于行业传统淡季影响，仅是刚需出货无法给ABS现货市场带来足够支撑。由于供需矛盾常态化，ABS行情已经和苯乙烯走势深度捆绑，已经形成一荣俱荣，一损俱损的的量子纠缠模式。故若无重大消息面影响预计2025年三季度ABS市场行情区间偏弱运行为主，若有利好指引或能走出阶段性行情。